Gabriel Rubinstein, quien fuera viceministro en Economía cuando Sergio Massa estaba al frente de esa cartera, publicó un elogioso análisis de la gestión de Javier Milei y Luis Caputo en materia económica, pero destacó que existen riesgos en tres materias claves.
El economista, que ocupó ese cargo entre agosto de 2022 y el fin del mandato del presidente Alberto Fernández, publicó una serie de tuits en su cuenta personal de X en los que arranca marcando que el Gobierno suele incurrir en una serie de «falacias» respecto a cuál era la situación macroeconómica cuando Milei asumió la presidencia.
Pero inmediatamente resalta que Milei, Caputo y su equipo «están haciendo un gran trabajo, y es probable se obtenga un rotundo éxito en meses y trimestres venideros: inflación bien baja (hacia el 1% mensual), brecha cambiaria muy baja (menor al 20%), re acceso a mercados externos para rollover (riesgo país probablemente hacia 600 bp), economía creciendo a ritmo de 5% anual, etc».
A pesar de gran variedad de falacias (peor crisis de la historia, que veníamos de 17,000% de inflación, que había una deuda exuberante en pesos y una deuda externa comercial a punto de estallar, que se hizo un ajuste fiscal del 15% del PIB, que Milei nos salvó de la…
— Gabriel Rubinstein (@GabyRubinstein) November 10, 2024
Sin embargo, ese optimismo tiene amenazas que Rubinstein identifica como «riesgos relevantes (políticos, económicos y financieros), que en algún momento pueden obligarlo a él o, al gobierno que en su momento pudiera sucederlo, a realizar “ajustes económicos”.
Entre los políticos, el economista puntualiza que «no tener un amplio consenso aumenta mucho los riesgos de reversibilidad», una amenaza que el Gobierno intenta neutralizar a fuerza de resultados positivos.
En este sentido, Rubinstein consideró que «la última vez que Argentina no tuvo estos riesgos fue en 2007», ya que por «la herencia de una muy buena macro liderada por Lavagna (superávit fiscal primario de 3% PIB, dólar alto, inflación baja, alto crecimiento, etc.), no importaba si ganaba Lavagna, Carrió o Cristina. No había riesgos de reversión macro».
Sin embargo, contrastó que «ahora todavía estos riesgos son importantes».
En materia puramente económica, Rubinstein destaca la imposibilidad de garantizar un dólar bajo «eterno» que acarrearía amenazas significativas «de aumento de desempleo (…) empleos de menor calidad, cuentas externas con composición más frágil (…), economías regionales con poco dinamismo». Y prevé «cierto malestar social ligado» a todos esos factores.
«Con el correr de los meses o años, sería probable se pusiera muy en tela de juicio la ‘deseabilidad’ y/o ‘viabilidad’ de un modelo» como el actual, dice Rubinstein, recordando los planteamientos similares que se hacían en tiempos de la Convertibilidad.